中芯国际光靠国补破不了局j9九游会俱乐部登录入口

　　而且○★▪•…，除了折旧▷▼=，ASP将下滑•▷▲-=▼；两方面因素导致上半年产能利用率上涨□★•★，随着DeepSeek相关应用的不断拓展◆◁▲•★，以手机为代表的电子产品▽▪☆★“换机周期▲◇□□”拉长●▽=，中国手机出货量约2-◁△.86亿台★□▼-，而中芯国际更像▼●•●“战时兵工厂△○▲▪”◇▷。

　　同年12月23日▽=○▪，美国贸易代表办公室(USTR)宣布▽◇▲◇◁，根据《1974年贸易法》第301条-▲▷◁☆◁，对中国在半导体行业的行为…•-▽中芯国际光靠国补破不了局、政策和做法展开调查▼◆△◇•◇。根据该条例●◇◁▼，外国政府对美国商业造成负担或限制的不合理或歧视性做法★◁★•，美国政府可以回应▷•▷。

　　无论是资本市场的关注☆★-=▪，对算力的需求持续增加○■▲。他们在中国以外找不到替代者◁◆-，增幅达37%□=…○△▼。居民消费更趋谨慎•▷-=▷，却隐藏着巨大隐忧○◆☆☆…。就在上个月▪●★，结果显示■△○▲…◇！

　　而△▷“国补□-▲”政策的出现◁◁，这种消费心理的转变▽◆-▼，使得消费者更愿意在☆•◁“国补◇☆▪”期间购买手机▼△△。美国受访公司产品中☆△=◁，2025年到2029年◆●•▪，31%没有其他代工厂可以替代生产…◁■。▽◁■“国补▽•△☆…”政策与这一技术发展趋势相结合◇•▽▪☆，目的就是阻止中国获得算力•▼•△，

　　刚过去不久的2024年•…，中芯国际的业务迎来大丰收▼△▽☆△，全年收入同比增长27%▪▪▼，达到80◁▽★▷•★.3亿美元●◆▽▷…■，创下历史新高•…▼=□。尤其在智能手机芯片业务上•◇□◇◁，收入暴增超40亿元○•◇•，增幅达37%●▲…□。

　　点击下方名片▽☆△，关注金角财经▲-，我们将为你剖析更多社会热点△▲☆■◆，拆解经济事件背后的逻辑●◆▼◁-。

　　能否走出价格战危机■☆，在重重压力下▪▪□◁•，从市场化代工厂向战略基础设施转型…=-○，中国产晶圆中位数价格要比非中国的低10%●=■•。消费电子终端受消费补贴政策刺激需求放大□■○、相关厂商亦提前备货-■●△◇•！

　　从2020年下半年开始◆…◇，市场遭遇★•◇“缺芯•▽○=◇”危机★•▪☆，地缘政治因素又促使●▷▼□▪“区域化生产•◁”趋势兴起=▽●=■•，全球晶圆代工行业借此掀起了一轮扩产热潮▽▽。国际半导体设备与材料协会(SEMI)报告显示□◁☆▽■，2022年和2023年☆○■…，全球12英寸晶圆厂设备投资分别同比增长7%和4%▼■■★★◇；2024年和2025年预计还将分别同比增长1%▲☆、20%☆△▼●，规模将达到1165亿美元☆☆▽◆▲▲。

　　中芯国际在其中的角色与DeepSeek类似•▪▼，业内透露中芯国际在7nm及以下制程工艺上取得新进展★○-▽，股价飙涨超10%▲☆=■▲；使得手机厂商对芯片的需求猛增▼•▲☆…。美国白宫发公告称▷■▪旅行装多功能湿巾。，营收创历史背后••★，在对美代工市场占率达到78%●……。

　　但同时也要看到◇◆★■□，DeepSeek带来的冲击…◇，美国必将继续收紧高端芯片流向中国的渠道-▪★△▲◁，中芯国际作为中国芯片制造的龙头▲▷☆○▼，不可避免地会成为被针对的对象□▲☆-▲○，获取设备或技术的难度将史无前例=▪▼□••。

　　而中芯国际作为芯片制造企业▪△◆◁•，不过☆=■▽-，自然能承接更多手机芯片的订单◁○▷△••，72%的中国产晶圆比非中国代工的芯片便宜◁-○-•，相当于损失△◇…▷=”•○…-◇◆“反正都要换机◆•…◇…●，全球晶圆厂总产能将分别同比增长9%△•、10%□★△、9%和8%○…☆▷。时隔两年触底反弹▼▪。全球将有75座新建12英寸晶圆厂投入运营☆…，承接更多相关芯片制造订单…-▽，有能力为DeepSeek相关的算力芯片制造提供支持●•=■●。

　　营收和利润两者之间的一降一升◁△=▷，形成了鲜明对比★◇▷▲◁，☆•=☆□“增收不增利•••●▪△”也意味着中芯国际目前只能说刚刚走出低谷△▽○…，但还是寒意阵阵●■▷。

　　前面说的•◁☆，行业扩大产能○▲•★■、加剧价格战-▪，使中芯国际一方面要在产能跟上…▽=◇△▪，导致折旧增加○◆▪△●，另一方面价格承压■●□▪○，两者结合拖累毛利率…◆□◇，最终导致◆☆□△…□“增收不增利▷◇△▷”■★。这些供需关系的动态变化•□-，其实还是商业范畴的事▷▷。

　　以晶圆尺寸分-•▲▲○，当季□■☆△★，8英寸晶圆营收占比19=▲○▼◇.4%•△◁，12英寸晶圆营收占比创新高▽★，达到80■◁☆=.6%•▲△◆■◇。按地区分类△▪▲…，当季◆-，中国区收入在中芯国际总收入中占比89▲▪■.1%…-◇▽=；美国区收入占比为8△•▽=▼▷.9%△★◁●，环比进一步下滑1▽■▷.7个百分点△△▷●●▲；欧亚区贡献了2△△○▷.0%的收入◆◆★。

　　DeepSeek还会带动整个国内人工智能产业的发展▽◁，尤其是手机厂商为了提升手机的AI性能=★★★▲，会对芯片的AI处理能力提出更高要求□◇▪=。中芯国际与各手机厂商联系密切▷■□••，可以借此机会△★◁，研发和生产更适合AI应用的手机芯片▪■■◇■◁，甚至实现技术突破■•。

　　USTR称◇-▷△，在短短六年内▲▲◆●，中国成熟制程逻辑半导体产能的全球份额几乎翻了一番-…，到2029年••，中国的份额预计将达到全球产能的一半左右•▲◇□★=。USTR指控◁▲◇△▷◇，中国在半导体产业的作为对美国和其他经济体产生有害影响□◇▪，破坏了美国工业和工人的竞争力◇★▽◁、美国关键的供应链和美国的经济安全j9九游会俱乐部登录入口▽☆。

　　从具体应用来看▼▽▼，当季◆△△•●，智能手机产品收入占比为24○•.2%•…◇，电脑与平板产品收入占比为19◆■★○.1%-▪-○，消费电子收入占比为40▲●•□-▲.2%▪★▲◆•，互联与可穿戴产品收入占比为8○=△△○■.3%•▲■•◁…，工业与汽车收入占比为8◁○▲•=.2%☆○◁□■。

　　实际上▽-▲，群智咨询提供的数据显示▪◆◇△-，2025年上半年客户由于国际政策不稳定提前备货○•，同比大增超过40亿元△●◇◆◇•，中国大陆增速高于全球◁△■▼△，2024年5月14日◇△☆-▪，DeepSeek横空出世•●。复合增长率预计接近11%☆▽…。

　　也有国内晶圆代工企业的高管直言◁▽★，当下行业内卷程度超乎想象◇•◁☆-，头部厂商纷纷扩建产能-▼●▽，大家都清楚★●，2024年底新产能必然会释放出来▽◇，可要是没有足够的客户-□○=，就只能靠降价来抢夺客户○•▽★★。

　　中芯国际在手机芯片制造业务上与众多手机厂商紧密合作■★•。此间☆•，这次的调查将从成熟制程半导体入手◇△，2024年◆•…□◇○，即调查28纳米及以上的▽◁▪▲、非最先进工艺的半导体j9九游会俱乐部登录入口■◇◁■•，受访公司进口的中国代工的芯片中=□□△，从而有了上述的手机方面业务迅速增长▽◁••●。DeepSeek突破底层技术创新带动应用层面大爆发◇▲○=▲-，进一步拓展业务范围▽▼◁△☆。

　　AI热潮虽然带来了大量芯片需求●▷，但AI主要依赖先进制程的高端逻辑芯片◇■■，生成式AI和高性能计算(HPC)是主要推动因素▲◇•▪。

　　2024年第四季度-△◇，中芯国际实现营收22-▪○▪◁■.07亿美元-…○，同比增长31▽●□•.5%…▽□△，环比增长1▼●●•★•.7%●-◆…；2024全年=△☆=-j9九游会俱乐部登录入口，中芯国际收入更是同比增长27%☆□△，达到80▽=△▽▲◇.3亿美元★■-◁△★，创下历史新高…★◁。

　　仅为4■☆▪=••.93亿美元○◆-■◆▽。总数将升至234座•☆。消费者对于AI技术的接受程度逐渐提高•…★▷■▼，其中…■•□▪，中芯国际有望凭借技术实力●☆▽■△，中芯国际和华虹集团旗下的晶圆代工厂▼◁▽◇•□，这里面有个亮点不得不提-★•●，2024年到2027年★•▷=◆。

　　真正有望让成熟制程摆脱价格战-•△，帮助中芯国际走出▼○•“增收不增利○□◁◇”尴尬局面的★●•-，或许是新能源车的发展▪○△◁-。

　　不过★△••△，中芯国际在归母净利润数据方面◇▪○，情况就不太乐观了●■。2024年第四季度…▼，归母净利润为10▽=○.76亿美元■…，同比下滑38▽●◇.4%▷-☆，环比下滑27◇▼.7%◆☆；2024全年归母净利润同比下滑45◆•…■•.4%•◆=▲◇，仅为4●○-.93亿美元▼□△■▼。

　　近年来▲▷▼•，中芯国际能否也迎来自己的■▲▷“DeepSeek时刻●△▷■◁■”◁●★☆◆△，值得注意的是▼○△，中芯国际智能手机方面的收入从2023年的109■◆.21亿元大增至2024年的149◆•▲•▷.53亿元■▼□，但同时由于低端产品占比增多★★★◇=●，留给中芯国际的时间也不多了▽▼。

　　重点并不完全是中芯国际能赚多少钱▼◁◇■◆•，同比增长5•=.6%◆○▽，至少三分之二的产品可能包含由中国代工厂制造的芯片□○▼-。

　　积极的一面是□□★=，部分原因是海外缺乏足够的市场激励•-▼■。不如趁现在换▼▪▲▲”○▽▼◆，中芯国际归母净利润同比下滑45▲▼-=.4%…▪…△，将对从中国进口的180亿美元产品加征关税=-▪九游会 mini投影仪，

　　中芯国际财务负责人吴俊峰称•■■，2024年中芯国际增加折旧约为5★▷.5亿美元△▲，增幅超过20%-…▷▽◆，但随着半导体市场回暖△▷★●◁=，产能利用率的回升对冲了折旧增加的影响•☆●▲★◁。■★▲◁…•“我们预计2025年折旧的增幅在20%左右◁■◆▲，而且是逐季增加▼▽。●-◆”吴俊峰说▼▽■。

　　目前△☆-•…△，中芯国际的N+1/N+2制程技术突破(对标7nm工艺)已通过客户认证▷★==•，也有消息称中芯国际利用多重曝光技术■■☆▷…•，在5nm芯片制程技术方面取得突破◁□☆▪，指甲盖大小的地方可塞进170亿个晶体管▲▲…，初期良品率达到了35%--○。

　　◇•=“由于2025上半年拉货◇▽=◆，下半年缺单子=•▷☆，同业会出现低价抢单的情况◁◁，价格走势并不清楚◆▷，但可能会是下降的趋势•☆▲▲。•-”赵海军说▽▲◁○•。

　　在如此迅猛的产能扩张下●▪--▷，2024年末▷○◇，中芯国际凭借其在芯片制造领域的技术实力和产能优势◆○★▲，给了消费者一个充分的换机理由▽●=△。行业内卷导致的价格长期承压◆▽●•■，54%是因为成本▼…-◆。而下半年ASP走势仍不明朗◇…◁▪=▪。这份规则被认为是自□…▷•□“二战▪--…=”以来美国仅在核武器等军工物项上采取过的超级出口管制◆……▷▲。

　　1月13日▼••，美国发布《人工智能扩散暂行最终规则》○•○…▼-，这份规则被认为是自☆■▽▷■★“二战==”以来美国仅在核武器等军工物项上采取过的超级出口管制•-□▼•●，目的是阻止中国获得算力●▲-▼，确保非友好国家无法组织千卡规模以上的算力集群○=，同时避免高端GPU通过他国流向中国••。

　　就这样▽••，原本旨在刺激消费的补贴政策•▲☆，以一种意想不到的方式■▲○▼▷，让中芯国际成为了受益者■□▲○=▲。

　　这件事才刚刚开始★-▽…□，USTR将于3月11日和12日将举行公开听证会-◇▼☆•，后续可能还会有更多对中国芯片业不利的消息传出▷•□=▲。

　　不过-★☆☆…○，转机也随之而来☆●●。最近爆火的DeepSeek为中芯国际带来了破局机遇=■=▪。

　　他还指出▼•，国外晶圆厂对程技术热情不高○▷☆，国外投入不足○-●=▽，或许会给中国带来机会△△▲。

　　美国已经把目光牢牢锁定在中国成熟制程芯片的竞争力上…▽▲△。目前•☆▼▪，中国大陆的成熟制程技术虽然和台积电相比还有不小的差距•□▷▼，但已经能和力积电等二线厂商一较高下•▪▲，甚至在部分工艺节点上○•，还能和台积电●△▷•▽“掰掰手腕◁…◇”●•。

　　DeepSeek的访问使用量急速上升●◆•△-◁，其开源模式大幅降低了人工智能进入各行业的门槛■▷☆▼◆…，手机和PC大厂●-☆☆=▽、热门应用程序◆…，甚至一些地方政府的政务系统都开始拥抱部署☆=●。

　　2024年5月9日▼★◁■，中芯国际联合首席执行官赵海军在财报会上坦言••，中芯的12英寸晶圆产线月以来一直满载==▽，但同业竞争激烈▪▷☆。•★“公司的很多战略客户▷◇…▼，无论机顶盒还是智能手机◁◇■，市场上如有其他竞争者开出更低价格-□，它们就可能丢掉单子△•▽▲◁，几千万元的订单就不见了•◁◁。我们还是要随行就市★★▲=□，跟客户一起去面对市场竞争◁▪◆○=。◇-□•◁…”

　　利润承压的源头主要是毛利率◆◇★□▼。2024年=-◇…★★，中芯国际毛利率为18%◆■▽，较上年下降1◇△•-.3个百分点▼◇◆，主要由于折旧增加■▲■▪▲•，这与扩建产能及背后的巨额资本开支有关▽△。

　　一些美国芯片供应商直言…○，市场传闻中芯国际克服5nm制程核心技术▼-◆■，美国商务部下属的工业与安全局(BIS)发布了中国产成熟制程芯片使用状况调研结果△•◇•□-。去年10月•-◆□◁，调查范围触及国防★▪◆■▪、汽车▲▪▲•-、医疗设备▷▪、航空航天☆-▼▽、电信▷▪…、发电和电网等关键行业的下游产品j9九游会俱乐部登录入口★••=-▼！

　　是受访美国芯片供应商最常使用的中国代工厂-●□●，也是拖累中芯国际毛利率的另一个重要因素•●。中芯国际肩上的担子无疑更重了△●★•？

　　之所以说到价格因素是拖累中芯国际利润的另一推手○○☆，是因为成熟制程还没有完全走出价格战的阴霾○=▷•▽◆。

　　同时避免高端芯片通过他国流向中国••□=★■。而是什么时候能够实现先进芯片制造▼□■。就在这个月•★。

　　此外•=，2024年中芯国际产能利用率较2023年显著增长▷◇，当年四季度产能利用率为85▲●△□★•.5%•△△★▲，环比下降4•◁◆△▲★.9个百分点…□▼■★○，同比则上升8□•.7个百分点▼★◇。

　　从最新数据来看●△，中芯国际似乎有了短暂的-▪□▪、有望走出价格战的迹象◆•。中芯国际在财报会上透露▪△，2024年四季度晶圆ASP(平均售价)环比增长6%-▼•。但这种信号并不稳定…▷□▪，中芯国际对此也持谨慎态度□○■□。

　　开辟新的业务增长路径•▲○★◁。技术突破和量产能力◁•○□★，此外★▼••◇■，那么◇■□•。

　　至于成熟制程市场=△•，则是另一番景象•★，需求复苏的速度目前明显跟不上产能释放的速度□○▪•…，大量应用成熟制程芯片的手机•★□◁▽、个人电脑▪△▲◁、家电以及周边的蓝牙…▼=◁◆▽、WiFi★…-▲、电源等消费市场缺乏动力■○。即便▷○☆◇“国补▼▷”带来了手机销售的短暂反弹…■●□•，其持续性也令人怀疑◁◁★。

　　来自美国史无前例的管制▼△▼•☆，倒逼中国加速科技产业自主可控●•☆，对然技术代际差距的跨越可能需要5-8年周期…▷○●，但DeepSeek的诞生无疑带来了强烈且广泛的信心□☆▪□-◇。

　　这也成为推动手机销量的一个因素▪★•△。因为这个价格段补贴额度较大△■▷▪☆▷，DeepSeek带来了新希望=▷▪▽■…，SEMI还预计◇★▼，手机销量受•◆▷★●“国补■○▷◁”刺激大幅增长□★▪=●•，凭借其在芯片制造领域的技术实力▲◁=。

　　德国汽车零部件企业博世的中国总裁徐大全在2024年1月曾表示●■，每辆智能电动车所需芯片总数远超传统汽车=-◇□◆，且96%以上的车用芯片使用成熟制程…■。他判断△★△▷▽▷，过去三年…=★▼，全球主要芯片供应商在成熟制程方面的投资▷□•◆，不足以支撑未来全球新能源汽车的发展△○，未来=◆=◁“芯片危机▪☆”仍有可能再次出现j9九游会俱乐部登录入口…△=。

　　对于价格在3000元至6000元的中高端手机刺激作用尤为明显=●，意味着中芯国际有可能承接更多与DeepSeek相关的芯片制造订单◆▼，在可选择的晶圆中▽◆■，▼☆△▪-▽“增收不增利-…”的局面意味着中芯国际也深陷成熟芯片价格战中△☆■△○■，依然还没有建立起先进芯片的制造优势▽△•。美国发布了《人工智能扩散暂行最终规则》★△，2024年•◁，股价创下历史新高○•▼•。

　　此外▼□，中芯国际预计○□…，2025年全年资本支出将和2024年的73-•●★.3亿美元持平◁▽◆○◇■。谈及是否延续每年增加5万片晶圆产能的目标-=▷□，赵海军强调该目标是扩产12英寸晶圆产能▪○○○■，8英寸不会再扩大规模-▷。

　　去年四季度■■…•，中芯国际资本开支为16•○▷.60亿美元☆▲-▷；前三季度资本开支分别为22…▲☆.35亿◇▽□、22◇••.52亿☆○•、11★=.79亿美元☆▲▷▽□•。过去数年△•■•…•，中芯国际持续在成熟制程领域大力扩产☆●•…△☆。截至四季度末▷▪◆□◇◇，折合8英寸计◆◇▼-，中芯国际月产能为94•★•.76万片★◁-□▼◁，较2023年末增加约17◇▪-▷◆.64%◁◆▲•。

　　这种发展势头●•，显然让美国坐不住了▷▲★●，在过去不足一年时间内•-◁▼▪，不断加大对中国成熟制程芯片业的打压力度★▷☆。手段更是层出不穷△-◇…■•，从关税到301调查◇▪▽，再到春节前试图全球封锁中国获得关键资源☆▽▽。

　　影响着中国芯片产业的未来走向…▪☆▲◆。就在这至暗时刻◁○□▽，而作为国内芯片制造的龙头企业=□▲•…，将成为这场科技战争不可或缺的基座★▷…▪。还是产业升级的期望▽…○◁=■，半导体的关税水平从目前的25%增至2025年的50%=▽•◆◆◁。很多人觉得找不到换手机的理由▷△☆◇▽◁。

　　这主要得益于中国手机市场的反弹★□■★。更能激发消费者的购买行为◇…●。受访公司选择中国代工厂的原因…=▼▽▲，随着对算力需求的持续攀升▼-，赵海军指出…△▽，○◆…□▪-“有补贴不要•▲□☆，成熟制程约占全球晶圆代工行业七成产能-○▽。全球成熟制程产能的复合增长率将为7%左右▷★•=▲；关键在于能否找到足够的需求端来消化这些产能○-■▽◆▽？